上述券商策略首席進一步指出
，转融證監會表示，券业起暂供需不均下融券成本或將提升；由於保證金率提高
，何影2.52億元 、响市維護市場穩健有序運行。场股未發生變化 。票转萝北外围模特證監會根據市場情況和投資者關切，融券萬泰生物
、余额但目前轉融券餘額仍有一定規模 。较高券源隻剩券商自有券及場外券源，转融暫停新增轉融券規模等；同步要求證券公司加強對客戶交易行為的券业起暂管理
，自2024年7月11日起實施。何影對融券效率進行限製。响市進一步加強對限售股融券監管
，场股

“從交易層麵，票转

聯影醫療 、

此外，截至2024年6月底 ，

2月6日，表示去年以來 ，私募證券投資基金參與融券的保證金比例由不得低於100%上調至120% ，雖然暫停新增轉融券規模已實施一段時間
，轉融券規模累計下降64% 、多空策略綜合收益降低。连山商务模特”證監會稱 。證監會表示
 ，一方麵為融資融券業務提供必要的資金和證券來源；另一方麵也為監管部門掌握業務開展情況，2.41億元、該政策仍在嚴格執行 ，還暫停了新增轉融券規模等 。當前階段暫停轉融券，

“當前市場持續調整，資金利用效率降低，依法批準中證金融公司暫停轉融券業務的申請，有望推動市場短期出現反彈走勢 。短期市場有望反彈。2023年8月以來，一定程度上有利於提振市場信心，轉融券餘額降至500億元以下；到了3月18日 ，這兩類券源規模都不大，並自3月18日起實施。南京銀行 、嚴禁向利用融券實施日內回轉交易（變相T+0交易）的投資者提供融券；三是持續加大監管執法力度，證監會將深入貫徹落實《國務院關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若幹意見》 
，2.83億元、

證監會指出  ，愛美客（300896）
、龙港外围”有券商策略首席分析師對澎湃新聞記者分析稱。依法暫停新增證券公司轉融券規模，對市場的影響明顯減弱，第二項措施自3月18日起實施
 。維護市場穩定運行 ，此前 ，

個股方麵，提高市場的穩定性，融券規模占A股流通市值約0.05%，切實維護投資者利益。

從數據層麵看 ，個股上影響有限
。主要體現兩方麵監管意圖 ：一是突出公平合理，套現之實的違法違規行為 。對平抑非理性波動 ，並有助於引導投資者進行長期價值投資。總體不會對市場產生顯著衝擊 。”楊德龍說。Wind數據顯示，存量轉融券合約可以展期，轉融券暫停並整體調高融券保證金率一定程度上有助於市場情緒提振。片仔癀的轉融券餘額超過3億元位居第一 ，有利於提振投資人的龙港外围模特信心
 ，落實到二級市場，共有30隻股票轉融券餘額超過1億元，同時，嚴禁利用融券實施變相T+0交易等一係列措施 。海光信息 、暫停轉融券後 ，對市場而言無疑是一場及時雨  ，聯影醫療（688271）、證監會表示 ，隨著轉融券存量逐步了結 ，製約機構在信息、

“此次調整對存量業務分別明確了依法展期和新老劃斷安排，超額收益降低 ，降低轉融券市場化約定申報證券劃轉效率 ，

去年至今 ，A股融券餘額已縮水至318.38億元，從國內證券市場發展和集中監管實際需要出發，

其中，

同日，為切實回應投資者關切，華創證券金融行業首席分析師徐康便指出，此外，為暫停轉融券業務創造了條件。龙港商务模特

提振市場信心 ，加強對限售股出借的監管，隆基綠能等的轉融券餘額均超過2億元，自2月6日暫停新增轉融券規模後 ，證監會發布新聞發言人就“兩融”融券業務有關情況答記者問稱  ：“經研究決定 ，”徐康稱
。給各類投資者更充足的時間消化市場信息
 ，2023年10月14日，吸引中長期資金入市具有積極作用 。由證券公司提供給客戶供其融券賣出。賽力斯、雖然現階段市場調整原因不能完全歸咎於轉融券做空的存在 ，隆基綠能（601012）、

轉融券業務被正式按下暫停鍵。一方麵
，但暫停轉融券業務表明了監管層嗬護股市的態度，今年1月份，

 

包括限製戰略投資者配售股份出借，營造更加公平的市場秩序 
。

“下一步，增加融券成本

轉融券業務是指中證金融將自有或者依法籌集的證券 ，進一步優化了融券機製 。

“而多空策略萎縮對市場整體影響不大。會降低整個市場做空的動能 ，降低轉融券效率 、經充分評估當前市場情況 ，證監會先後采取了禁止限售股出借 、今年2月6日，

例如 ，截至最新的7月9日，2.57億元
、降低融券效率，因涉及係統調整等因素 ，截至7月9日 ，我國從2013年前後建立了轉融通製度，整體來看
 ，

已進行多輪優化

證監會指出 ，

前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示 ，上調融券保證金比例，轉融券餘額位居前十的股票分別為片仔癀（600436）、暫停新增證券公司轉融券規模 ，多空策略規模或將萎縮 ，促進多空平衡與價格發現，同樣較2月初水平幾近腰斬 。

1月28日，中國證券金融股份有限公司（下稱“中證金融”）和滬深北交易所相繼發布了關於暫停轉融券業務、根據市場情況，具體包括：一是全麵暫停限售股出借；二是將轉融券市場化約定申報由實時可用調整為次日可用
，第一項措施自1月29日起實施，愛美客和新易盛的轉融券餘額接近2億元，調整融券交易保證金比例的相關通知。持續加大對利用融券交易實施不當套利等違法違規行為的監管執法力度。但不得晚於9月30日了結 。融資融券是資本市場重要的基礎性製度之一，有助於降低A股市場的短期波動，

轉融券餘額較2月已腰斬

數據方麵，萬泰生物（603392）、”證監會表示。75%。同時，南京銀行（601009）、新易盛（300502） 。存量逐步了結；二是要求證券公司加強對客戶交易行為的管理
，這有助於防範業務風險 ，轉融券餘額降至300億元以下。階段性限製所有限售股出借，2月19日，分別有1.99億元和1.94億元。多空策略可能轉而變為市場中性策略 。工具運用方麵的優勢  ，保障市場穩定運行，證監會批準證券交易所將融券保證金比例由不得低於80%上調至100%
，確保融券業務平穩運行。轉融券餘額降至400億元以下；6月3日
，二是突出從嚴監管，”

6月16日 ，自2024年7月22日起實施。從市場端看 ，轉融券餘額已連破四個整數關口 。證監會對融券及戰略投資者出借配售股份的製度進行針對性調整優化：一是融券端上調融券保證金比例；二是出借端對戰略投資者配售股份出借予以調整；三是加大對各種不當套利行為的監管。海光信息（688041）、

對於本次暫停轉融券業務的進一步製度優化，每日融券賣出額占A股成交額的比例由0.7%下降至0.2% ，穩定市場的走勢 。轉融券業務的暫停利好短期大盤的企穩。堅決打擊借融券之名行繞道減持、北汽藍穀（600733） 、多空策略收縮會產生部分個股上漲及部分個股下跌 ，

同時
，有利於提振市場的信心
，

7月10日，多位市場人士均認為對投資者信心的提振大有裨益。2.23億元和2.09億元。對不當套利等違法違規行為從嚴打擊，A股近期融券餘額同樣下降明顯。接下來 ，分別為2.89億元 、北汽藍穀
、此次證監會優化融券機製，采取了一係列加強融券和轉融券業務監管的舉措，

與此同時 ，即“T+0”機製。及時采取逆周期調節措施提供了手段 。為3.78億元。對轉融券業務監管已進行了多輪優化 。針對市場對融券與轉融券問題的關切 ，我會將依法打擊利用融券交易實施不當套利等違法違規行為，賽力斯（601127） 、通過暫停轉融券 ，徐康進一步分析，投資者信心有所不足，證監會經充分論證評估，機構投資者可以在同一交易日內進行融券並賣出 ，出借給證券公司，證監會將轉融券市場化約定申報調整為下一個交易日才能賣出，轉融券餘額降至600億元以下；2月22日 ，始終將維護製度公平性和提升市場內在穩定性放在突出位置。為貫徹以投資者為本的監管理念 ，證監會新聞發言人就融券與轉融券有關情況答記者問，證監會要求以當日轉融券餘額為上限，

證監會表示 ，堅持問題導向和目標導向，

具體而言 ，加強日常監管和逆周期調節，即“T+1”機製，我會對融券業務提出三方麵進一步加強監管的措施 ：一是暫停新增轉融券規模 ，以現轉融券餘額為上限 ，加強日常監管
，但在給予足夠時間周期以及監管並未直接叫停融券政策下 ，融券、 顶: 2踩: 66657